4月22日，趙詣旗下泉果旭源三年持有期混合型基金發(fā)布2025年度一季報。泉果旭源的前十大重倉股分別為寧德時代(300750.SZ)、科達利(002850.SZ)、騰訊控股(00700)、美團-W(03690)、立訊精密(002475.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、新泉股份(603179.SH)、應流股份(603308.SH)、快手-W(01024)、德業(yè)股份(605117.SH)。相比于2024年四季度，快手-W新進前十大，振芯科技則退出了前十大。
趙詣在一季報中表示，在操作上，延續(xù)既往的操作思路，在行業(yè)和個股上做了部分的集中，同時在結構上也進行了一定的調整，增加了基本面率先走出底部的公司的持倉。整體上主要關注兩個方向：一是處于較快增長的AI相關領域的頭部互聯(lián)網企業(yè)、計算機、電子、機械等方向，二是高端制造中的新能源、軍工等可能出現(xiàn)困境反轉的方向。
出口將產生較大的不確定性
具體來看，倉位方面，截至2025年3月31日，泉果旭源股票倉位占基金總資產的92.19%，主要集中在電力設備新能源、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)、以及港股互聯(lián)網企業(yè)。
業(yè)績方面，截至一季度末泉果旭源三年持有期混合A基金份額凈值為0.7926元，一季度，該類基金份額凈值增長率為5.57%，同期業(yè)績比較基準收益率為1.79%;C基金份額凈值為0.7848元，該類基金份額凈值增長率為5.46%，同期業(yè)績比較基準收益率為1.79%。
趙詣認為，展望下個季度，一方面，隨著貿易摩擦的加劇，對于出口將產生較大的不確定性，因此對于全球化公司是否能有海外屬地化運營能力將尤為關鍵;同時在出口受到影響的情況下，國內對沖政策的力度也將值得關注。
另一方面，對于行業(yè)而言，已經能觀察到新能源和軍工行業(yè)有觸底回升的跡象。對于新能源，無論是從供給端的限制，還是產品價格和排產，都已經開始出現(xiàn)趨勢性好轉，產能得到限制的同時，產品價格開始上漲，排產出現(xiàn)淡季不淡的情況;對于軍工，從2024年上市公司三季報的合同負債，到陸續(xù)有公司公告新訂單，都預示著行業(yè)開始逐步恢復;同時也能看到AI開始陸續(xù)改變生活，從生物、化學，到軍工，再到出行和日常生活，都已經開始得到應用，這也意味著從硬件端到應用端都會持續(xù)產生好的投資機會。